45#無縫鋼管預期產量不佳

　　45#無縫鋼管硬性需求存有，但這無法阻攔礦價下跌，進一步驗證了國內礦市處在供需失衡布局。鋼廠正是處在對未來礦價的消極預估，長期沿用低位庫存生產策略，對45#無縫鋼管的采購相對慎重，進而導致港口45#無縫鋼管商貿交易量低位，削弱國內剛需對礦價的支撐。

　　從另一方面來考慮，仍有三個要素對45#無縫鋼管期貨行情產生支撐。

　　一是受年末資金短缺的影響，焦化廠為了周轉現金流、確保存活，不得不保持生產。同時，焦碳出口要求仍然充沛，因而當前焦化廠仍然會保持較高的產銷率。12月19日當周，大型焦化廠產銷率維持在88%的高位，而中小型焦化廠產銷率也升到81%及79%的高位。因而，將來至少一個月內，煉焦煤要求并不能快速走低。

　　二是貼近年關，部分已完成生產任務的煤礦將進入冬歇，發生大規模放假停工狀況，因而煉焦煤供應慢慢趨緊的幾率較大。

　　三是依照港口現貨低價開展換算，當前焦煤1505合同價格相對現貨的貼水力度已達到54元/噸，下游鋼廠可考慮買進期貨，售出現貨的期現套利操作。

　　總體來說，基于對未來煉焦煤要求走低的預期，焦煤期貨陰跌后或存在一定的下跌慣性。但考慮到45#無縫鋼管現貨市場供應趨緊的格局，因而焦煤期貨后勢仍存在反彈的可能。當前資金問題仍舊是鋼廠的生命線，受資金鏈繃緊影響，不排除部分鋼廠發生資金短缺風險。